商业事件

要理解行业PB，既要看行业之间的差异，也要看到同一个行业内部可能存在的巨大分化。

上市公司晋升错配的成本区别于一般企业，错配风险会由组织内部传导至资本市场，引发盈利下滑、内控缺陷、投资者信心下降、超额收益走弱等连锁后果。

从政策支持到产品落地，主动ETF为我国公募基金市场增添了新的权益投资工具。与传统指数ETF不同，主动ETF不以跟踪特定指数为投资目标，而是将基金管理人的主动投资能力与ETF场内交易机制相结合。

10月22日沪指跌1.48%，创业板指跌4.37%，两市成交1.53万亿元；美联储9月17日加息25个基点后，市场担忧高利率停留、AI相关企业再融资和信用风险。

核电出海三条腿：实踩资源，嵌供应链，悬于融资。

科技兴商来了，具身智能即将进入估值换锚时刻

2026年10月23日，月境未来创始人吕功琛披露新一轮融资计划：出让3%原始股、融资600万元，并称未来上市预计估值2000亿元。该产品由“死了么”转型为“在么在么”，落地杭州上城区南星街道，以政府采购模式服务独居老人安全监测，但跨城市复制与付费规模仍待验证。

天原股份(002386.SZ)公告称，第三季度营业收入为32.24亿元，同比增长14.26%；净利润为6109.32万元，同比增长305.80%。前三季度营业收入为106.89亿元，同比增长25.90%；净利润为2.70亿元，同比增长753.11%。小财注：公司Q3净利润0.61亿，Q2净利润1.33亿，据此计算，Q3净利润环比下降53%。

盈富基金源于1998年香港特区政府动用约1181亿港元外汇基金买入33只恒指蓝筹股救市，后通过1999年上市及季度持续发售，在约4年内累计收回约1649亿港元并完成有序减持。该案例被视为政府危机干预后以ETF实现透明、低冲击退出的范例，并对A股救市资金退出机制设计具有借鉴意义。

电科思仪10月24日在业绩说明会上表示，PCB测试方面公司一直在布局，此前方案更多聚焦在研发端或PCB板厂家研发过程上。针对量产产线高效自动测试需求，公司正布局PCB产线自动化测试方案，推动相关能力从研发端向量产产业端延伸。在深圳半导体展期间将发布新的更高频率、更高品质的矢量网络分析仪及系列测试方案，包括PCB测试解决方案。当前直接用于产业端PCB测试业务营收占比较小，高速PCB自动测试除需要公司自有的VNA产品、软件算法等能力外，还需要测试基台等外部能力，公司需要与合作伙伴一起努力完成进一步开发。PCB测试主要覆盖插损、阻抗、介电常数等指标，随着高速传输向112G、224G演进，相关测试需求持续存在，目前送样验证情况整体符合预期。

蓝思科技10月25日公告，2026年第三季度实现营业收入190.35亿元，同比下降8.05%；归母净利润8.43亿元，同比下降50.42%；基本每股收益0.16元。前三季度实现营业收入479.02亿元，同比下降10.74%；归母净利润14.2亿元，同比下降50.06%；基本每股收益0.27元。

AI股连跌四周、业绩却集体爆表，股票型ETF同期净流入近700亿：这轮调整杀的是估值不是业绩。

全球AI产业周报 为你精选过去一周最值得关注的AI新闻和 国内外热门AI投融资事件 ，帮助大家及时了解全球AI市场动向。AI周报算力10-24

10月22日开云集团公布第三季度业绩，收入同比下降1%、Gucci下降6%；同期爱马仕、Prada集团发布财报，LVMH与Moncler此前已发布，五家集团均显示中国市场需求承压。多家集团称客流不足是首要阻力，但进店消费者的成交转化率、平均售价和客单价仍有支撑，品牌需重新评估零售网络并重建购买理由。

寒武纪公告，公司已推出的产品体系覆盖了云端、边缘端的智能芯片及板卡、智能整机、处理器IP及软件，可满足云、边、端不同规模的人工智能计算需求。经过多年的技术积累与商业化验证，公司在云端智能芯片领域已形成较强的产品竞争力与客户基础，现有业务具备较大优势。当前，人工智能算力市场需求持续旺盛，能够支撑公司业务稳步增长。同时，公司毛利率维持在较高水平且保持稳定，收入规模的快速增长并未对盈利能力形成摊薄。随着市场的持续拓展与收入规模的不断扩大，公司业绩有望保持增长。

本川智能公告，前三季度实现营收11.27亿元，同比增长83.68%；归母净利润1.05亿元，同比增长218.09%。第三季度实现营收5.16亿元，同比增长120.52%；归母净利润6250.93万元，同比增长438.11%。

电科思仪公告，前三季度实现营收15.89亿元，同比下降0.71%；归母净利润2.78亿元，同比增长11.04%；第三季度实现营收6.23亿元，同比增长2.67%；归母净利润1.11亿元，同比增长23.60%。