投看 Tocanvc｜一级市场独立创投观察

Online travel aggregator (OTA) EaseMyTrip managed to narrow its consolidated net loss by 98.4% to ₹56.5 Lakh in the second…

四川圣迪乐村生态食品股份有限公司近日在四川证监局完成辅导备案登记，启动A股IPO进程。公司由铁骑力士孵化，雷博任董事长，2024年主营业务收入23亿元，高端品牌鸡蛋销量市占率长期保持60%以上。

美国芯片公司Marvell近日宣布与光通信器件制造商Lumentum签署最终协议，以全股票方式收购后者，交易隐含企业价值约1150亿美元。公告后两家公司股价连续下跌，交易旨在补齐AI数据中心高速光互连能力。

本周（11月9日至11月13日）港股市场主要股指集体回撤，恒生指数累计跌3.45%，恒生科技指数跌6.5%，恒生中国企业指数跌4.07%。据统计，本周南向资金合计净买入118.68亿港元。从本周成交净买入金额来看，智谱获南向资金净买入15.92亿港元居首，中芯国际获净买入15.11亿港元。本周南向资金对互联网巨头买卖不一，阿里巴巴-W获南向资金净买入13.3亿港元，美团-W净买入5.92亿港元，腾讯控股净卖出8.31亿港元。从持股量变化来看，本周15股南向资金持股量环比增长超10%（剔除10月以来新纳入港股通的个股），卓越睿新环比增长32.5%，居首；派格生物医药-B、兆威机电、新秀丽持股量环比增幅居前，分别为24.54%、23.45%、19.94%。 (证券时报)

（11月9日-14日） DeepSeek发布全家桶应用API；谷歌发布Gemini 4 Hydrogen；微软全球服务中断十小时致歉；美国人工智能建设遭遇电力瓶颈……

文章具身智能建筑机器人企业完成超亿级融资，连续三年订单复合增长率超100%建筑机器人下一阶段竞争焦点将转向运营效率3小时前欧雪

北京时间11月15日，SpaceX星舰第15次试飞中，发射塔机械臂首次成功捕获从轨道返回的上级飞船，但超重型助推器因发动机提前关机中止回收并溅落爆炸。此次进展被视为降低入轨成本、支撑SpaceX高估值及星链和太空数据中心计划的关键。

金额：3000万美元 | 投资方：未披露 | 赛道：服务机器人

金额：1亿美元 | 投资方：未披露 | 赛道：数据基础设施

金额：未透露 | 投资方：某知名AI公司、中电健康基金 | 赛道：行业解决方案软件

金额：数亿元 | 投资方：上海科创集团、中生引领、舟山途毅、金鼎资本、镁伽科技、清科控股 | 赛道：行业解决方案软件

今天（11月15日），中国人民银行上调金融机构外汇存款准备金率正式生效，外汇存款准备金率由现行的4%提高到6%。本次上调有助于促进外汇市场供求平衡，打破人民币升值预期的自我实现。（央视新闻）

今年三季度半导体领域VC/PE投资规模约1092亿元，同比增长91%。11月以来多家国产芯片及配套企业披露融资，资金流向存算一体、智能网卡、先进封装和功率模块等算力系统环节，多家企业计划在2027年前后量产。

可川科技追“光”两年，相关业务未贡献营收，实控人套现后转头接盘新公司。

聊天对话框省不出利润率，物理AI真正的金矿藏在“同源耦合”的水下。当算力狂飙遇上制造业5%净利率泥潭，全行业都把工业决策引擎的账算小了十倍。

一夜近 3 万亿市值蒸发，市场将暴跌归咎于马斯克转发推文。实则议员 AI 监管表态只是情绪导火索，真正击穿 AI 行情的是美国地方算力限流、能耗管控引发的社会许可危机，AI 无限扩产的资本叙事彻底终结。

只看估值，月之暗面的故事已经足够耀眼。

姚劲波“筹划十年”，腾讯、小米都来了。

Drone tech company DroneAcharya’s net profit plunged 65.3% to ₹67 Lakh in the first half (H1) of the fiscal year…

Anup Gupta is stepping down from his role as a partner at venture capital (VC) firm Nexus Venture Partners after…

Brainbees Solutions, the parent entity of baby and kids’ products retailer FirstCry, managed to narrow its net loss by 75.1%…

New-age tech stocks extended their rally this week, gaining about $8 Bn in cumulative market cap this week. Fifty five…

就结论而言，偏离度剔除了市场整体水位，使行业间的相对贵贱在横截面与时间序列上都可比；但它只衡量相对贵贱，并不回答这份贵贱是否合理——偏离度为正，未必是高估；偏离度为负，也未必是低估。

PS的变化，本质是两条曲线的差。五年合起来看，扩张落在收入与市值两端，利润没有跟上——市值跑赢收入的那一段距离，来自估值水位与收入结构，不是盈利改善。

跌停的构成分三路。一路被隔夜外围直接砸下来：英伟达宣布黄仁勋辞任首席执行官，股价收跌四个多点，元件跌逾八个点、通信设备跌逾六个点，沪电股份、景旺电子、华正新材封死跌停。一路是前期靠机器人概念上来的高位股，襄阳轴承连拉八个板后熄火，尾盘被摁在地板；大业股份的腱绳停在送样，午后同样跌停。第三路是医疗器械的集体走弱，南卫股份跌幅居前。本期三只都是本轮第一根跌停，收盘对济安定价的溢价仍在六成三至近一倍。